С точки зрения формальных определений, наверное, и то и другое может легко оказаться и тем и другим. То есть нет никакой разницы. Внутри рынка фотокниг на данном этапе есть разделение дабы избежать путаницы. Фотокнигой называют такую книгу с фотографиями, которая содержит в себе только один проект одного или нескольких авторов, имеющий выстроенный нарратив. Дизайн такой книги создается специально под этот проект и помогает зрителю получить не только эстетическое переживание от снимков, но и физический опыт взаимодействия с повествованием. Фотоальбом - классическое собрание изображений на тему или лучших изображений одгого автора. Чаще всего имеет типовой дизайн, подчеркивающий эстетические достоинства каждого изображения и не подразумевающий какую-либо нарративность.
Книга сверстана заранее и напечатана сразу с фотографиями. А альбом - это такая папочка с пустыми файлами, куда вы можете вставить свои фотографии.
В фотокниге фотографии пропечатаны на странице, как в журнале или подарочном издании. В фотоальбоме же фотографии прикрепляются вручную -- приклеиваются, кладутся в маленькие файлики, засовываются в прорези.
Я думаю, что нет четкого определения, что такое фотокнига, так что альбом может считаться фотокнигой. Я бы сказал, что альбом — это одна из форм фотокниг.