Причем тут залог и поручительство?
Вы покупаете долговое обязательство эмитента с ожидаемой премией в виде купона. Эмитент разоряется, вы становитесь в очередь кредиторов и далеко не первым в ней.
Вы наверное слышали термин "мусорные" облигации? Вот к такому случаю термин и относится.
Часто облигации выпускают с дочерних юр. лиц, разве будет реализовано имущество эмитента в таком случае?