Смысл для кого?
Для государства — отбор талантов.
Для учителей и школ — повышение престижа.
Для самого участника — проверка знаний, приобретение новых знаний, развитие нестандартного и логического мышления, социализация, соревновательный интерес, поступление в ВУЗ без ЕГЭ или дополнительные баллы. Всё сугубо индивидуально и зависит от целей школьника. А некоторым лень ходить на уроки, и они пользуются возможностью и посещают олимпиаду, так как оценок за это не ставят.