Из многочисленных мнений знатоков и просто комментаторов.можно сделать вывод что это : Ессентуки, Пятигорск, Грозный.Абхазия (улыбнуло), различные озера и прочее.
Но вероятнее всего это город Кисловодск.
Не секрет, что в начале ХХ века Кисловодск, наречённый «жемчужиной Кавказа», по праву считался одним из культурных центров Юга России
Это собирательный образ и на этот вопрос нет точного ответа. Есть санаторий в Есентуках Жемчужина Кавказа. Это просто название. Также есть термальные источники в КЧ с таким названием.