Почему когда ставка ЦБ растет, цены облигаций падают?

Все просто. Ставка ЦБ – ключевой инструмент денежно-кредитной политики государства. Именно ставка ЦБ задает стоимость денег в экономике. Ставка ЦБ влияет на ставки по депозитам и кредитам. Облигации – это долговая бумага: инвестор дает в долг эмитенту под определенные условия:

Рост ставки ЦБ означает, что новые выпуски бумаг будут иметь бОльшую купонную доходность. Поэтому при повышении ставки инвесторы продают прежние выпуски для того, чтобы переложиться в облигации с более высоким размером купона. Когда предложение превышает спрос, то цена падает, так как больше инвесторов хочет продать облигации. Снижение стоимости облигаций приводит к росту доходности – так как к купонной доходности добавляется доход в виде дисконта бумаги. Обратная закономерность наблюдается при снижении ставок: растут цены (так как инвесторы хотят купить облигации, чтобы зафиксировать для себя более высокую доходность, нежели новые выпуски) – падает доходность облигаций.