Ключевое это: Дисконт стоимости российских компаний относительно каких компаний?
Если говорить про развитые рынки, то да. Например, если оценивать стоимость российских компаний по мультипликатору P/E (Цена (Price) / Чистая прибыль (Earnings Ratio)), то срок окупаемости вложений в большинство российских компаний в разы меньше чем в американские. Вы вернёте свои инвестиции в Роснефть через 5 лет, а в её американские аналоги в США через 50. Т.е. выгода очевидна. Так почему такими сладкими условиями международные инвесторы не спешат пользоваться?
Ответ в рисках. Которые международные инвесторы ограничивают путём не больших вложений. Если и потеряют, то не большую часть.
Все эти оценочные мультипликаторы и прогнозные коэффициенты говорят о прошлых и текущих событиях. Но не как не могут просчитать вероятность будущих прибылей.
Это связано и с волатильностью национальной валюты, и с недоверием к рыночной конкуренции в РФ, и с тем, что большинство участников рынка выводит заработанные средства из РФ в другие валюты и юрисдикции, что говорит о спекулятивном характере деятельности. Плюс политика и разного рода санкции. Да и история показывает, что нашу страну периодически потрясают различные катаклизмы.
Таким образом, стоимость российских акций относительно акций развитых рынков может и с дисконтом, но взвешивая все реалии инвестор даёт справедливую оценку. Возможно это и есть их справедливая стоимость на текущий момент.
Вероятно говорит об определенном риске вложения в российские компании в сравнении с (чем?) компаниями из развитых стран. Не совсем внятно сформулирован вопрос у вас.