Почему в некоторых песнях lives может употребляться в значении "жизни"? Является ли это ошибкой? Будет ли правильней употреблять lifes?

Не будет, потому что это слова на -f, у них именно так и образуется мн.ч.

knife - knives

leaf - leaves

life - lives

shelf - shelves

self - selves

calf - calves

half - halves

Так что здесь все нормально