Стоимость облигаций на рынке определяет уровень спроса и предложения. Например, если кто-то продает много облигаций, а покупателей мало, то цена будет снижаться и наоборот. Также цены ниже номинала могут быть на рискованные облигации, эмитенты которых могут допустить по ним дефолт (не выплатить деньги по облигациям). Либо облигация имеет низкий доход, из-за чего ее невыгодно покупать.