Много воды утекло-значит,много прошло времени с описываемых событий.Возможно,это выражение идет из старины-тогда для измерения времени применялись песочные и водяные часы(механические были изобретены гораздо позже.)Есть еще выражение,связанное со временем и водой-"В одну реку нельзя войти дважды".Это значит,что никакое событие два раза в точности не повторяется-изменяется мир вокруг,изменяемся и мы сами.Вот как-то так..