Что такое процентный арбитраж простыми словами?

Арбитраж - это безрисковый заработок на бирже вследствие временной неэффетивности рынков в оценке актива. Чем больше информации у всех участников рынка и чем быстрее информация учитывается в рыночных ценах, там эффективнее рынки и тем меньше возможностей для арбитража. Современные ликвидные рынки, на которых господствует автоматизированная торговля, предоставляют незначительные возможности для арбитража вне зависимости от переменных (курсы валют, цены на активы, процентные ставки).

Арбитражные возможности могут возникнуть, например, в случае если один и тот же актив торгуется на разных биржах. В определенный момент может сложиться положительная разница между ценой покупки актива на одной бирже и ценой продажи на другой. Трейдеру в этом момент выгодно заключить "зеркальные" сделки, купив дешевле и продав дороже один и тот же инструмент, и зафиксировать разницу в виде своего дохода (за вычетом комиссии биржи).

Что касается процентных ставок, возможности для арбитража могут, к примеру, возникнуть в торговле фьючерсами на краткосрочные процентные ставки (Eurodollar Futures) на CME и NYSE Liffe US. 

В некоторых случаях может создаваться иллюзия арбитража из-за разных правил расчетов и разных комиссий на разных биржах. Иногда понятие арбитража употребляется в более широком смысле как недооценка или переоценка рынком любого актива, либо разница в ценах на похожие, но неодинаковые активы. С такими ситуациями нужно проявлять осторожность (особенно неопытному трейдеру) и разбираться в деталях, чтобы сформировать собственное обоснованное мнение относительно "справедливости" цен и их возможных изменений в будущем.