Согласно самому распространенному варианту легенды, цветок папоротника даст его обладателю власть над злыми духами, дар ясновидения, способность понимать язык животных, а также откроет месторасположение всех кладов. Однако заполучить его не так просто – нечистая сила всячески препятствует этому, да и цветёт по поверью папоротник лишь один миг в ночь накануне Ивана Купалы.
Легенду можно интерпретировать по-разному, но большинство фольклористов сходится к тому, что цветок папоротника символизирует путь к самосовершенствованию человека, идеал, к которому лежит тернистый путь. Среди филологов существует также мнение (не противоречащее первому предположению), что в легенде заложено человеческое желание стать одним из божеств, поскольку в момент зарождения легенды сознание человека было сильно религиозным. По одному из мнений, что цветок папоротника также является символом физической смерти и легенде отражены антропоморфные воззрения человека.