Лиз Трасс обвалила рынок
📉Объявление премьер-министром Великобритании нового пакета стимулов привело к шокирующему обвалу на долговом рынке. За 4 рабочих дня доходность 10-летних гос. облигаций выросла более чем на треть с 3,3% до 4,5% годовых. Доходность наиболее длинных облигаций превысила 5% впервые с 1998 года.
Инвесторы понесли беспрецедентные потери. Например, цена 40-летнего выпуска UKT 0 ½ 10/22/61 с 22 по 27 сентября упала на 35%! Выпуск, размещенный в 2020 году под ставку 0,5% годовых, сейчас котируется менее чем за четверть от цены размещения.
🏴Похоже, что именно события в Великобритании стали причиной распродажи облигаций на остальных рынках, включая США. Одновременное ужесточение монетарной политики Банка Англии, завершение действия пакетов бюджетных стимулов и рост цен спровоцировали отставку правительства Бориса Джонсона и привели к власти Лиз Трасс. Лизон решила, что печатать деньги и занимать в долг можно до бесконечности. Но точно такие же условия и в других развитых странах. Центральные банки и ФРС мало что могут с этим сделать.
❗️На фоне нарастания геополитической напряженности проведение традиционной монетарной политики становится все сложнее. Исторически, периоды крупных военных конфликтов характеризовались высокой инфляцией, что по сути являлось дополнительным налогом и способствовало сокращению государственного долга.
Много букв, но какой вывод? На мой взгляд, инвесторам лучше избавляться от долгосрочных облигаций, как валютных, так и рублевых ОФЗ.
Не рекомендация, исключительно мнение автора@rublig