Чтобы оценить, сколько стоит компания, инвесторы часто смотрят на рыночную капитализацию. Однако рыночная капитализация не учитывает долговую нагрузку компании. Более опытные инвесторы используют EV - enterprise value - стоимость предприятия.
Представьте, что вы купили салон красоты за 1 млн рублей. Вместе с салоном вы приняли на себя обязательство выплатить кредит за оборудование (остаток по кредиту 300 тысяч рублей). Но вы также получили 100 тысяч рублей, которые были в кассе - их вы можете использовать для выплаты кредита или оставить себе. Таким образом, итоговые затраты на покупку салона составили 1 млн + 300 тысяч (долг) - 100 тысяч (кэш) = 1.2 млн рублей.
В этом примере рыночная капитализация равна 1 млн рублей. Однако общие затраты на покупку составили 1.2 млн рублей - это и есть EV. Enterprise Value (EV) показывает, сколько денег нужно, что выкупить всю компанию и выплатить все её долги.
Показатель EV применяется для для правильной оценки компании. EV в отличие от капитализации учитывает долг предприятия и денежные средства.
Например, EV Сургутнефтегаза отрицательно из-за большого количества кэша у нее. Это означает, что на самом деле затраты на инвестирование в эту компанию полностью покрываются частью денежных средств на балансе и вложения уже полностью себя окупают.