Что бы вежливо выйти из контакта и ретироваться.
Что бы показать занятость.
Привлечь к себе внимание (во время опасной ситуаций, требующей обратить на себя внимание непринуждённо).
В общем для инсценировки чего-либо.
P.S. Лично я всегда использовал эту функцию для первого варианта. Прим.:
-- О! Тёма, давно не виделись! Что нового?
-- Привет, извини важный звонок.
Ухожу в закат.
Если Вы хотите выйти во время совещания или какого-либо другого мероприятия по причине важного звонка, то функция ложного вызова Вам сможет в этом помочь. Не забудьте только перевести телефон в режим вибро.