Вопрос очень сложный, точнее многогранный. Ответ сильно зависит от того насколько точно автор вопроса понимает каждый термин в своем вопросе.
Итак, сначала формальный ответ на вопрос. Возможности использования опционов на Мосбирже для хеджирования сильно ограничены по следующим причинам:
- Низкая ликвидность. Реально ликвидные опционные инструменты можно пересчитать по пальцам одной руки, и даже среди них не все страйки будут обладать достаточно волатильностью.
- Низкая ликвидность приводит к большим спредам, что делает многие опционные конструкции не слишком выгодными, "безрисковые" конструкции можно построить только в расчете на большие движения базового актива
- Поскольку временной распад цены, заложенный в опционы зависит от ставки безрискового кредита, которая в настоящее время высока, это делает опционы дорогими, долгосрочные сделки становятся не выгодными из-за высоких "потерь" связанных с кредитным удешевлением опционов
- Если мы говорим об акциях и опционах на акции, то все еще хуже, поскольку в России мы имеем дело с опционами на фьючерсы, которые имеют еще и свой распад цены и по умолчанию дороже акций.
Тем не менее какие-то возможности можно изыскать, но это будут штучные варианты.
Тем не менее, можно отметить, что как таковая торговля опционами на Мосбирже имеет смысл, но скорее не как хеждирование, а как прямая покупка опционов, строительство более сложных конструкций затруднено по причинам, изложенным выше. Более того эта стратегия является самой безопасной и позволяет работать с минимальными суммами, буквально от 100 рублей на счете.
PS. Еще один момент. Высокая временная составляющая в стоимости опционов провоцирует к построению стратегий, основанных на продаже опционов. В теории да, они могут принести результат, но надо иметь в виду, что в данном случае необходимо либо изначально строить безрисковую конструкцию (например синтетическую облигацию) либо проданный опцион должен изначально быть покрытым, либо... надо быть готовым к неограниченному риску и четко осознавать этот риск. Иначе неограниченный не просчитанный риск может привести к маржин-колу, что является классикой при продаже опционов.
#такиедела