Дело в том, что "выпавший ночью и тающий у нас на глагах" является причастным оборотом. Поскольку главное слово для причастия "Снежок", стоит до самого причастия, то эта часть предложения (причастие+зависимая от него часть) должна обособляться с обеих сторон запятыми. Если говорить о составе причастного оборота, то здесь у нас целых два однородных причастия: "выпавший" и "тающий", к ним можно задать вопрос: "выпавший "когда?" у нас на глазах", так мы и определим границу причастного оборота. Напомню, что в случаях, когда главное слово для причастия стоит после него, запятая не требуется.