Проще говоря, это был довольно классический пузырь. За последний год индекс вырос в два раза, при том что общие темпы роста экономики были не далеко не такими впечатляющими. Люди скупали больше акций, что приводило к покупке еще большего количества акций и т.д. Сумасшедшие темпы роста рынка "вдохновляли" людей брать кредиты по неадекватным ставкам, чтобы вложить деньги в рынок (этот процесс, так называемый margin lending, можно было увидеть накануне Великой Депрессии, например) -- ну и рано или поздно это просто должно было закончиться, вот оно и закончилось. Более того, я лично думаю, что это еще не все: рынок сейчас все еще на 60% выше, чем год назад, так что есть куда падать. Слабо верится, что ограничения, которые Китай накладывает на участников рынка, сильно помешают дальнейшему падению -- ну разве что совсем чуть-чуть. Бумаги на рынке рано или поздно всегда приходят к своей справедливой стоимости, а то, что сейчас они сильно перекуплены, вопросов не вызывает.