Почему многие финансовые менеджеры рассматривают в качестве финансового результата не чистую прибыль, а чистый денежный поток компании?

Многие финансовые аналитики рассматривают как показатель успешности бизнеса не размер чистой прибыли, а чистый денежный поток. Дело в том, что денежный поток рассчитывается по формуле: к чистой прибыли добавляется амортизация, затем добавляется или вычитается изменение оборотного капитала.

Амортизация - это лишняя статья расходов, так как она не влияет на эффективность деятельности и исключается при анализировании денежного потока. Амортизация основана на выручке бухгалтерии и расходах от основной деятельности без учёта налогов.

Оборотный капитал изменяется за счёт дебиторской и кредиторской задолженности, запасов и других факторов, при этом выручка бухгалтерии учитывается на основе актов проделанных работ, оплаченных авансом или после отчётного периода. В ряде случаев оплата может остаться в дебиторской задолженности на некоторое время, поэтому выручку бухгалтер получает, но оплата не доходит. Это может быть связано с недобросовестностью заказчиков и большим количеством просроченных платежей, но выручка не выявляет таких проблем. Денежный поток в таком случае уменьшится, и это сразу можно отследить.

Сумма капитальных затрат в прибыли можно отследить только через длительный период времени, так как они списываются постепенно и входят в амортизацию. Соответственно, денежный поток этот показатель отразить не может. Что касается кредитов и займов в ходе бизнеса, чистая прибыль отражает только проценты по займам, а в денежном потоке фиксируются платежи с процентами и тело долга.

В результате финансовые аналитики фокусируются на финансовой стабильности компании. Если в ход подсчётов получается положительная чистая прибыль, но минусовый денежный поток, нужно выяснить, чем вызвана такая ситуация и проверить информацию по платежам и возможным незакрытым кредитам. Если денежный поток, наоборот, слишком большой, нужно оценивать, насколько его хватит для последующих вложений.