Я думаю что это было сложно после поражения в войне с США, незадолго до начала первой мировой. После того как США разгромили Испанию, отобрав у нее Филиппины и американские владения, Испанию перестали оценивать как помощника в войне. Участие в войне было бы минимальным, а чем оплатить нету. Да расклад был такой что ничего из колоний ей не могли предложить, Германских колоний мало на всех, а Французские колонии и Гибралтар ещё надо было бы захватить. После того как весь флот Испании был уничтожен это из разряда фантастики...