Раньше она означала короткий звук О, возникавший меджу двумя согласными или в конце слов (в современном болгарском языке, откуда есть пошла азбука так и пишут България). Потом этот звук стал всё короче и короче, пока не выпал из языка настолько, что буква стала непроизносимой. После реформ орфографии, происходивших 100 лет назад, эта буква сначала было исчезла, но потом вернулась как твёрдый знак, фактически означающий звук [й].