Да, разные. Уровень кислорода в крови зависит от уровня гемоглобина, т.к. именно он переносит кислород от легких к тканям. Но высокий уровень гемоглобина лишь означает хорошую кислородную емкость крови (о ней подробнее можно почитать здесь), но не сам уровень кислорода в крови, т.к. на присоединение О2 к Hb влияет много других факторов. Пульсоксиметр не измеряет показатель гемоглобина - он измеряет частоту пульса и уровень сатурации артериальной крови.
Пульсоксиметр замеряет соотношение окисленной и восстановленной формы гемоглобина в артериальной крови. Абсолютное количество гемоглобина он определить не может. В норме практически весь гемоглобин артериальной крови должен быть окислен.