Модерация - это проверка вашего рекламного объявления специалистами Яндекса на соответствие правилам Директа. В частности это орфография, проверка на запрещенную тематику, проверка на добросовестную конкуренцию. Ваши объявления будут отправляться на модерацию каждый раз, когда вы будете менять в них контент.
Модерация бывает автоматическая (объявления проверяются роботом) и ручная. На ручную модерацию уходит объявления со спорным контентом или по вашему прямому запросу.