Ну, это довольно легко, могли бы и сами нагуглить.
Термин этот в основном используется в баттл-рэпе, и вот почему. Как мы знаем, баттл содержит в себе два-три раунда от каждого из участников. Раунды эти, как сейчас принято, заготовлены заранее и ставят себе целью деконструировать образ соперника путём высмеивания, обличения каких-либо фактов из его биографии, обращениями к рэп-сообществу и тому подобного. Флип же -- своеобразный ответ на раунд соперника в оправдательных или с целью ответного нападения. Хороший флип должен разбить аргументы прошедшего раунда или просто остроумно ответить на высказанные претензии.
Эталонными флипами на данный момент почему-то считаются ответки Rickey F в баттлах с Sin'ом или Лёхой Медью. Ознакомьтесь.
Удачи.