Процесс чихания можно поделить на три фазы: глубокий вдох или несколько коротких «разгонных» вдохов-выдохов, форсированный выдох и последующий вдох или несколько коротких — до нормализации дыхания. Так что если под собственно чиханием понимать вторую фазу — резкий выдох — то не будет ничего, кроме булек, как и при обычном выдохе под водой.
Если же вопрос подразумевает возможность осуществления полного чихательного цикла под водой, то уже на первой фазе получится утопление: вода из легких поступит в кровь, остановится сердце.