Что такое EBITDА
Если ты серьёзный инвестор то тебе никак нельзя не знать о таком важном коэффициенте, как EBITDA. Иногда ее называют доналоговой прибылью, что не совсем верно, так как в EBITDA не учитываются не только налоги, но и амортизация и выплаты по долгам. Давайте разберемся, что это за метрика и для чего она используется.
Определение EBITDA
EBITDA (аббревиатура от Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – это прибыль компании до выплаты процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным средствам и нематериальным активам. EBITDA обычно произносится как «ебитда» с ударением на последнем слоге. При этом некоторые бухгалтеры старой школы произносят «эбитда» с ударением на И.
Если говорить простыми словами, то EBITDA – это прибыль компании в идеальных условиях, когда компания берет беспроцентные кредиты (не платит Interest Rate), не платит налогов (Taxes) и при этом у нее не ломаются станки и не нужно обновлять программное обеспечение на компьютерах (нет расходов на Depreciation and Amortization).
Так, есть две компании, одна имеет чистую прибыль в 100 млн долларов, а другая – в 120 млн долларов. При этом первая компания платит налоги в размере 50 млн долларов, а вторая – в 20 млн. Если смотреть чисто на прибыль, кажется, что вторая компания зарабатывает больше.
Но посчитаем доналоговую прибыль: у первой компании она равна 150 млн долларов, а у второй – только 140 млн долларов. Т.е. первая компания де-факто зарабатывает больше, но за счет высокой ставки по налогам получает меньше прибыли на руки.
Смысл EBITDA заключается в том, что с ее помощью можно сравнить прибыль компаний, находящихся в разных странах с разными налоговыми ставками, ставками по кредитам и особенностями учета амортизации.
Изначально EBITDA создали, чтобы понять, насколько закредитована компания. По сути, EBITDA – это те деньги, которые компания может направить на погашение долгов, выплату дивидендов или амортизацию. Поэтому EBITDA сравнивают с размером долга.
Если долг больше EBITDA в 3 и более раз, то это плохо: компания будет окупать свои долги больше 3 лет, даже если будет направлять на погашение всю прибыль.
Кроме того, полезно сравнить EBITDA с чистой прибылью. Если EBITDA равна 100 млн, а чистая прибыль – только 5 млн, это повод задуматься, что не так с компанией: либо она закредитована, либо платит слишком много налогов, либо откладывает очень много на амортизацию (и тут уже вопрос к состоянию активов компании).
Вот с этой сущность мы работаем на канале https://t.me/prostoinvest11