Ранее ЦБ закладывал ожидания по инфляции на уровне 5,7-6,2%, надеясь, что ее пик придется на сентябрь. Минэкономразвития уже повысило свой прогноз до 7,4% на этот год. Очевидно, что новый прогноз ЦБ будет около этих значений. Ключевая ставка при этом сейчас 6,75%. Таким образом, на заседании ЦБ, которое пройдет 22 октября, наиболее вероятным сценарием становится повышение ставки на 0,75%, чтобы только догнать текущую инфляцию.
Такое значение уже близко к дивидендам компаний, некоторые из которых, вероятно, находятся на пике цикла. Рынок пока не сильно реагирует на перспективу такого сценария, но ускоренное повышение ставки, безусловно, негативно отразится на российском рынке, где основную ценность составляют дивидендные истории.
Пугающая перспектива
Самым неприятным моментом является то, что истоки инфляции находятся в дефиците предложения, которое ЦБ не может контролировать, и период роста инфляции, как и повышение ставок, может зайти слишком далеко.
@twostocks