Снаружи. Если утеплять изнутри, то вы изолируете стену от тепла квартиры, в результате в холодное время года точка росы переместится с наружной части стены на её внутреннюю часть, а в итоге - конденсат, сырость, грибок и плесень. Опять же - тепловая инерция. Утеплив стены изнутри и захотев проветрить комнату зимой, вы махом её выстудите и потом долго будете прогревать. При наружном же утеплении вы совершенно спокойно проветрите, закроете окно и в комнате достаточно быстро восстановится комфортная температура, как-раз за счёт тепловой инерции стен. Плюсы внутреннего утепления, пожалуй, только в удобстве монтажа утеплителя и в более низкой стоимости. Минусов гораздо больше, от вышеописанных до уменьшения полезной площади помещения процентов на 5-10.